Mapa de Riesgo Político 2019

Haga clic en un país para un análisis más detallado. Las puntuaciones de riesgo y los comentarios son proporcionados por Fitch Solutions.

Las empresas nunca han enfrentado tantos desafíos como lo hacen hoy en día. Desde economías emergentes hasta economías maduras, las empresas y el comercio son cada vez más susceptibles a la incertidumbre, y los riesgos políticos representan una amenaza para sus intereses comerciales.

Las crecientes tensiones geopolíticas y geoeconómicas representan los "riesgos globales más urgentes en la actualidad", según el Informe Global de Riesgos 2019 del Foro Económico Mundial. El Mapa de Riesgo Políticos 2019 de Marsh, se basa en datos de Fitch Solutions para destacar los cambios con respecto al año pasado, y mira hacia el futuro a los riesgos en curso, incluidas las continuas tensiones entre Estados Unidos y China, las guerras comerciales, el Brexit y los cambios en la zona Euro, el futuro de los programas nucleares de Irán y Corea del Norte, y las tensiones entre Rusia y Occidente.

La transición a un orden mundial de proteccionismo más multipolar es probable que continúe. Mientras que los Estados Unidos, China, Rusia y, en menor medida, la Unión Europea y Japón, sigan siendo los actores más poderosos, las potencias emergentes como India, Irán, Arabia Saudita, Turquía y Brasil serán actores cada vez más importantes.

Los Estados Unidos y China están intensificando su competencia geopolítica en la región del Indo-Pacífico y, al aumentar las actividades militares en el Mar de China Meridional, es posible un choque militar no deseado. Mientras tanto, las relaciones de Rusia con Occidente se mantendrán tensas en 2019 como resultado de la supuesta interferencia del Kremlin en la política interna de Estados Unidos y la Unión Europea, el incidente de envenenamiento de Skripal en el Reino Unido, la piratería de laboratorios en Suiza y los conflictos en Siria y Ucrania. Todo esto podría llevar a más sanciones de Estados Unidos y/o la Unión Europea a Rusia. La retirada del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, del Tratado de Fuerzas Nucleares de Alcance Intermedio entre los Estados Unidos y la Unión Soviética de 1987, también plantea la posibilidad de un nuevo misil en Europa.

Como señala Fitch Solutions, 2019 será un año ajetreado para las elecciones en los mercados emergentes y en algunos estados desarrollados, lo que podría aumentar el clima de volatilidad política. Consideramos esto más a fondo en nuestro análisis regional.

Incertidumbre por delante

Los sentimientos y las prácticas aislacionistas y proteccionistas han aumentado en algunos países, deteniendo, al menos momentáneamente, el proceso de globalización. Las acciones en una economía crean reacciones en otras. En este contexto, podría ser más difícil para las naciones hacer un progreso colectivo en los desafíos globales.

El comercio mundial se ve cada vez más afectado por la incertidumbre, y quizás la causa actual más grande sea la disputa comercial en curso entre Estados Unidos y China. Una economía muy basada en la exportación, como la alemana, se ve inevitablemente afectada. Esta incertidumbre se ve agravada por el Brexit, cuya naturaleza y efectos exactos aún no están claros. Al mismo tiempo, hay un "factor de miedo" que se extiende a través de la economía global y, en algunos casos, ha habido una reducción de los valores liberales y un cambio político hacia la derecha.

La incertidumbre económica puede desarrollarse social y políticamente, y puede cambiar fácilmente de forma y propagarse a través de los continentes. Por ejemplo, las disrupciones en las cadenas de suministro y/o la desaceleración económica en países individuales bien pueden sentirse más allá de sus propias fronteras. Más que nunca, es probable que los riesgos políticos en una parte del mundo o sector se extiendan a otras regiones o sectores, causando a menudo daños inesperados.

En el siguiente artículo, usamos los datos de Fitch Solutions para analizar muchos de los riesgos políticos específicos de cada país que las compañías pueden enfrentar en 2019. Lo más notable hoy en día es cuántas de las amenazas macro se encuentran en las llamadas economías desarrolladas, en oposición a los mercados emergentes. La vigilancia y el análisis amplio y sistémico de los riesgos serán vitales para minimizar estos riesgos.

Latinoamérica

Los datos de Fitch Solutions indican que los riesgos políticos en varios países latinoamericanos han mejorado, con Guatemala, Chile y Paraguay viendo el mayor movimiento positivo en sus puntajes de STPRI. La medida del índice de Guatemala mejoró a medida que el presidente Jimmy Morales obtuvo más apoyo del Congreso y el sistema que en 2017, al tiempo que evitó las protestas a gran escala.

En Chile, la elección del presidente Sebastián Piñera en diciembre de 2017 puso fin a un período de incertidumbre, con mejoría económica y menor desempleo. Mientras tanto, Paraguay experimentó una mayor claridad en la política y una disminución de las tensiones sociales tras la elección del Presidente Mario Abdo Benítez en abril.

Sin embargo, Fitch Solutions redujo significativamente la puntuación de Nicaragua, ya que el presidente Daniel Ortega enfrentó protestas masivas contra su gobierno en 2018. La situación en el terreno podría seguir siendo inestable en el futuro previsible. Se anticipa que la inflación en Venezuela alcanzará el 10,000,000% en 2019, mientras que el nuevo escenario político –con Juan Guaidó, Presidente del parlamento, reconocido por muchos países como presidente interino– aumenta la incertidumbre sobre el futuro del país.

Estados Unidos

El regreso de la mayoría demócrata a la Cámara de Representantes en las elecciones intermedias de 2018 probablemente conduzca a un panorama político más combativo en Estados Unidos en 2019. Ya se ha presentado el cierre de gobierno más prolongado de la historia estadounidense. Una Cámara de representantes más activista podría iniciar investigaciones sobre las faltas percibidas por el presidente Trump u otros. Los candidatos ya se están postulando para la nominación presidencial demócrata de 2020, mientras que, con un Congreso dividido que probablemente retrasará la formación de políticas y su promulgación, es probable que el enfoque del presidente Trump se centre en la política exterior, donde el ejecutivo tiene más margen de maniobra que en la política nacional.

Los aranceles comerciales y las disputas geopolíticas con China podrían escalarse en 2019, lo que aumentaría el riesgo de nuevas represalias chinas y la respuesta a ellas de Estados Unidos. Además, la nueva imposición de sanciones por parte de Trump en Irán en noviembre de 2018 corre el riesgo de generar una postura más dura por parte de Teherán, lo que podría aumentar el riesgo de conflicto o el inicio de un nuevo acercamiento.

Otro objetivo será asegurar que el acercamiento con Corea del Norte siga en el buen camino. Mientras tanto en Washington, las investigaciones en curso sobre los supuestos vínculos del presidente Trump con Moscú podrían impedirle emprender iniciativas que podrían mejorar las relaciones bilaterales con Rusia, señaló Fitch Solutions.

Europa

La política del Reino Unido en 2019 y más allá se mantendrá centrada en las negociaciones del Brexit y el período de transición posterior fuera de la UE. Aparte del Brexit, la UE estará en un estado de transición en 2019 mientras se prepara para las elecciones parlamentarias en mayo y los nuevos presidentes de la Comisión Europea y del Banco Central Europeo y del Consejo Europeo, en noviembre y diciembre, respectivamente.

En otros lugares, la posibilidad de que la canciller alemana, Angela Merkel, pueda renunciar antes de tiempo, en lugar de cumplir su mandato completo para las elecciones generales de otoño de 2021 en Alemania, significa que la UE podría enfrentar un vacío de liderazgo. El presidente francés, Emmanuel Macron, podría tratar de llenar el vacío, pero su disminución de popularidad en su país puede significar que su atención se centre en asuntos nacionales.

Mientras tanto, el conflicto de Ucrania podría empeorar, especialmente si el presidente Petro Poroshenko o su sucesor buscan reforzar el nacionalismo en un año electoral, y Rusia responde. En otras partes, las elecciones generales de Moldavia en febrero de 2019 podrían convertir al país en otro punto focal diplomático, con el gobierno pro-occidental enfrentado a la oposición pro-rusa.

En España, el gobierno del Partido Popular del Primer Ministro Mariano Rajoy se derrumbó en junio y fue reemplazado por una administración socialista minoritaria con muy poco apoyo parlamentario. También siguió el malestar en Cataluña. Como resultado, Fitch Solutions redujo el índice de riesgo político a corto plazo (STPRI, por sus siglas en inglés) de 68.3 en 2018 a 64.6 en 2019, la mayor reducción en el continente. Un puntaje STPRI más bajo representa una estabilidad disminuida y es una parte del puntaje del índice de riesgo político general de Fitch Solutions.

África

La región africana una vez más vio algunas de las mayores mejoras en el riesgo político, y también algunos de los deterioros más notables, según Fitch Solutions. Las puntuaciones del STPRI en Sudáfrica, Mozambique y Sudán del Sur mejoraron. En Sudáfrica, la renuncia del presidente Jacob Zuma y su reemplazo por la reforma pro Cyril Ramaphosa en febrero de 2018 puso fin a un período de grandes protestas públicas. Mozambique avanzó hacia un acuerdo de paz entre el partido gobernante Frelimo y la organización rebelde Renamo, mientras que en Sudán del Sur se firmó un acuerdo de paz entre el presidente Salva Kiir Mayardit y el líder rebelde Riek Machar.

Fitch Solutions redujo considerablemente los puntajes STPRI en Zambia, Mali, Argelia, Túnez, Camerún y la República Centroafricana. Zambia experimentó una creciente tensión social por el rápido deterioro de las condiciones económicas y la preocupación pública por el aumento de los niveles de deuda, y los grupos de oposición buscaron la destitución del Presidente Edgar Lungu. Malí experimentó un aumento de la agitación social tras las elecciones presidenciales de agosto, así como el conflicto étnico persistente y las insurgencias en el centro y el norte del país. Mientras tanto, en Argelia, hay una creciente incertidumbre sobre las elecciones presidenciales de 2019.

Túnez vio el colapso de la coalición entre el partido Nidaa Tounes del presidente Beji Caid Essebsi y el partido Ennahda. Esto dificultará la formulación de políticas antes de las elecciones parlamentarias y presidenciales a fines de 2019. En Camerún hubo cierto descontento con respecto a la reelección en octubre de 2018 del presidente Paul Biya y el aplazamiento de las elecciones municipales y legislativas previstas para 2019. En la República de África Central, el ambiente humanitario se deterioró aún más mientras continúa la lucha de poder entre los grupos armados, lo que aumenta la posibilidad de un retorno a la violencia a gran escala entre musulmanes y cristianos.

Medio Oriente

Si bien el equilibrio de poder en Siria ha cambiado a favor del presidente Bashar al-Assad, un acuerdo de paz parece poco probable en el futuro inmediato. El conflicto plantea el riesgo de un enfrentamiento entre los militares rusos y estadounidenses. Cualquier choque que involucre a tropas "oficiales" sería peligroso y podría escalar a una crisis mayor. Irán se enfrenta a un año 2019 particularmente desafiante, ya que marca el 40 aniversario de la Revolución Iraní en febrero. Su economía se está deteriorando debido a la retirada de la administración Trump del Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA, el acuerdo nuclear de Irán) en mayo de 2018, y la posterior reimposición de las sanciones estadounidense. Estados Unidos podría aumentar la presión sobre Irán en 2019, incrementando la posibilidad de enfrentamientos militares, lo que podría ser catastrófico para la economía mundial a través de la interrupción de los suministros de petróleo.

Asia/Pacífico

Es probable que disminuyan las tensiones fronterizas entre Corea del Norte y Corea del Sur, de acuerdo a Fitch Solutions, toda vez que ambos países acordaron establecer zonas de exclusión aérea y dejar de realizar ejercicios militares a lo largo de su frontera. El principal riesgo es un desglose del acercamiento entre Estados Unidos y Corea del Norte. Los tres países planean más cumbres en 2019, pero no está claro si se pueden lograr avances tangibles.

Mientras tanto, en China, la abolición de los límites del mandato presidencial en 2018 por parte del presidente Xi Jinping y su consolidación del poder fueron un buen augurio para las reformas económicas estructurales en los próximos años. Sin embargo, suponen riesgos a largo plazo para la estabilidad política al erosionar los controles y equilibrios en la formulación de políticas. El empeoramiento de los vínculos de China con Estados Unidos sobre comercio, aranceles, derechos humanos y tecnología sigue siendo el principal desafío. Los riesgos adicionales se derivan de la desaceleración del crecimiento económico de China por debajo del 6% y el aumento de las tensiones con algunos estados asiáticos por las disputas territoriales en el Mar de China Oriental y Meridional.

Gestión de riesgos y recomendaciones de seguros

Es vital que las empresas aprecien y evalúen el impacto potencial de la amplia gama de riesgos políticos que enfrentan, así como la naturaleza sistémica de estos riesgos y los posibles efectos en cadena que a menudo van mucho más allá de su país o sector originario. También es importante tener en cuenta la naturaleza geográficamente difusa de muchos riesgos políticos, ya que las naciones del G7 y otras economías maduras experimentaron recientemente, y posiblemente aumenten la percepción de un aumento en el riesgo político.

Los riesgos políticos son típicamente difíciles de predecir; sin embargo, las empresas pueden analizar y modelar el riesgo cuantificando claramente sus operaciones comerciales y puntos de presión. La mentalidad de una empresa con respecto al riesgo político también es importante. No es aconsejable evaluar ningún riesgo político de forma aislada o percibir riesgos políticos en un plazo demasiado breve.

El seguro de riesgo político es parte de ser resiliente contra la volatilidad. Si bien los riesgos políticos generalmente no son controlables directamente, en muchos casos se pueden mitigar a través del seguro de riesgo político y de crédito, lo que brinda mayor confianza en los beneficios de la oportunidad.

El mercado de seguros para riesgos políticos está creciendo. Las aseguradoras tienen equipos analíticos más fuertes y más datos, pero la amplitud de los riesgos potencialmente catastróficos ha aumentado, al igual que la percepción de lo que constituye un riesgo. Desde la perspectiva de una aseguradora, una mayor consideración es a menudo a quién están asegurando, tanto como a lo que están asegurando.

El sector de la empresa, el apetito por el riesgo y la experiencia en los países en los que opera, y su contribución financiera y social a esos países, a menudo serán determinantes vitales del tipo de seguro que podrá obtener.

Históricamente, las organizaciones multinacionales han comprado seguros contra la violencia política y/o el terrorismo porque las tasas eran generalmente más bajas que para el seguro de riesgo político, pero también porque la cobertura por daños físicos está muy relacionada con el seguro de daños. Sin embargo, esta estrategia tiene el potencial de dejar brechas significativas. El seguro de riesgo político puede ayudar a cerrar las brechas al incluir cobertura para ambos peligros, pero, lo que es más importante, al abordar la pérdida de una inversión o contrato debido a una acción del gobierno o inactividad donde puede que no haya daños físicos.

Los contratos para el suministro de bienes y servicios en países emergentes, con entidades gubernamentales o privadas, siempre conllevan una exposición implícita a algunos riesgos políticos o económicos subyacentes. El aumento del proteccionismo global, la restricción de los pagos en moneda fuerte a las compañías extranjeras y la imposición de embargos y sanciones comerciales son problemas recurrentes en países donde los gobiernos intentan hacer cumplir los objetivos de la política exterior, influyen en la opinión pública nacional o manejan asuntos económicos. Además, las empresas pueden enfrentarse a restricciones internas de límites de contraparte que les impiden competir eficazmente en los mercados objetivo. Los contratos pueden cubrirse por períodos de hasta tres a siete años o, si un comprador tiene un estatus soberano, hasta 20 años.

El seguro no es una panacea para todos los riesgos, pero puede permitir que una empresa reduzca la incertidumbre y la volatilidad en torno a un contrato o inversión importante para proteger los intereses de los accionistas.

ACERCA DE ESTE REPORTE

Basado en los datos y la información de Fitch Solutions, una fuente independiente líder de análisis de riesgos políticos, macroeconómicos, financieros y e industriales, el Mapa de Riesgo Político de Marsh 2019 presenta una visión global de los problemas que enfrentan las organizaciones multinacionales y los inversores. Este mapa clasifica a los países sobre la base de la estabilidad política y económica, dando una idea de dónde es más probable que surjan los riesgos y los problemas que se deben tener en cuenta en cada país.

Según el método de Fitch Solutions, el puntaje de un país se clasifica entre 100: cuanto más alto es el índice, menor es el riesgo político. Este informe considera los cambios en el índice de riesgo político a corto plazo (STPRI), una medida que toma en cuenta la capacidad de un gobierno para proponer y ejecutar la política, la estabilidad social, las amenazas inmediatas a la capacidad del gobierno para gobernar, los riesgos de un golpe, y más.