MAPA DE RISCO POLÍTICO 2019

Clique em um país para obter uma análise mais detalhada. Os indicadores de risco e os comentários são fornecidos pela Fitch Solutions.

Nunca antes as empresas enfrentaram tantos desafios como nos dias atuais. Desde economias emergentes até as economias mais estabelecidas, empresas e comércio são cada vez mais suscetíveis às incertezas e os riscos políticos representam uma ameaça aos seus interesses comerciais.

Conforme o Relatório Global de Riscos 2019 do Fórum Econômico Mundial, as crescentes tensões geopolíticas e geoeconômicas representam os "riscos globais mais urgentes da atualidade". O Mapa de Risco Políticos 2019 da Marsh baseia-se em dados da Fitch Solutions para destacar as mudanças com relação ao ano passado, e para falar sobre o futuro, analisa os riscos em curso, incluindo as contínuas tensões entre os Estados Unidos e a China, as guerras comerciais, o Brexit e as mudanças na zona do Euro, o futuro dos programas nucleares do Irã e Coreia do Norte e as tensões entre a Rússia e o Ocidente.

É provável que a transição para uma ordem mundial de protecionismo mais multipolar continue. Enquanto os Estados Unidos, a China, a Rússia e, em menor medida, a União Europeia e o Japão continuem sendo os atores mais poderosos, as potências emergentes como a Índia, o Irã, a Arábia Saudita, a Turquia e o Brasil serão atores cada vez mais importantes.

Os Estados Unidos e a China estão intensificando a sua competência geopolítica na região do Indo-Pacífico e, aumentando as atividades militares no Mar da China Meridional, poderia ocorrer um choque militar não desejado. Enquanto isso, como resultado da suposta interferência do Kremlin na política interna dos Estados Unidos e da União Europeia, como o incidente de envenenamento de Skripal no Reino Unido, a pirataria dos laboratórios na Suíça e os conflitos na Síria e Ucrânia, as relações entre a Rússia e o Ocidente estarão tensas durante o ano de 2019. Tudo isso poderia levar a mais sanções dos Estados Unidos e/ou da União Europeia para a Rússia. A retirada do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, do Tratado de Forças Nucleares de Médio Alcance entre os Estados Unidos e a União Soviética de 1987, também levanta a possibilidade de um novo míssil na Europa.

Como a Fitch Solutions aponta, 2019 será um ano agitado para as eleições nos mercados emergentes e em alguns estados desenvolvidos, o que poderia aumentar o clima de volatilidade política. Consideramos isso mais em profundidade em nossa análise regional.

Incerteza em relação ao futuro

Os sentimentos e práticas isolacionistas e protecionistas aumentaram em alguns países, interrompendo, mesmo que momentaneamente, o processo de globalização. Ações em uma economia criam reações em outras. Dentro desse contexto, pode ser mais difícil para as nações fazer progresso coletivo nos desafios globais.

O comércio mundial é cada vez mais afetado pela incerteza, e talvez a maior causa atual seja a disputa comercial entre os Estados Unidos e a China. Uma economia muito baseada nas exportações, como a alemã, é inevitavelmente afetada. Esta incerteza é agravada pelo Brexit, cuja natureza e efeitos exatos ainda não são claros. Ao mesmo tempo, há um "fator de medo" que se estende pela economia global e, em alguns casos, houve uma redução dos valores liberais e uma mudança política para a direita.

A incerteza econômica pode se desenvolver social e politicamente, e pode facilmente mudar de forma e se espalhar pelos continentes. Por exemplo, interrupções nas cadeias de suprimentos e/ou desaceleração econômica em países individuais podem ser sentidos além de suas próprias fronteiras. Mais do que nunca, existe a possibilidade de que os riscos políticos em uma parte do mundo ou setor migrem para outras regiões ou setores, causando frequentemente danos inesperados.

No artigo a seguir, usamos os dados da Fitch Solutions para analisar muitos dos riscos políticos específicos de cada país que as empresas podem ter de enfrentar em 2019. O fato mais notável atualmente é quantas das ameaças macro são encontradas nas chamadas economias desenvolvidas, em oposição aos mercados emergentes. A vigilância e a análise ampla e sistêmica dos riscos serão vitais para minimizar esses riscos.

América Latina

Os dados da Fitch Solutions indicam que os riscos políticos em vários países da América Latina melhoraram, com a Guatemala, o Chile e o Paraguai obtendo o maior movimento positivo em suas pontuações STPRI. A medida do índice da Guatemala melhorou na medida em que o presidente Jimmy Morales obteve mais apoio do Congresso e do sistema do que em 2017, evitando, ao mesmo tempo, protestos em larga escala.

No Chile, a eleição do presidente Sebastián Piñera, em dezembro de 2017, pôs fim a um período de incertezas, com melhorias econômicas e menor taxa de desemprego. Enquanto isso, o Paraguai vivenciou uma maior clareza na política e uma diminuição das tensões sociais após a eleição do presidente Mario Abdo Benítez em abril.

No entanto, a Fitch Solutions reduziu significativamente a pontuação da Nicarágua, já que o presidente Daniel Ortega enfrentou fortes protestos contra o seu governo em 2018. A situação naquela região poderia permanecer instável em um futuro previsível. Prevê-se que a inflação na Venezuela atinja 10.000.000% em 2019, enquanto o novo cenário político - com Juan Guaidó, presidente do parlamento, reconhecido por muitos países como presidente interino - aumenta a incerteza sobre o futuro do país.

Estados Unidos

O retorno da maioria democrata à Câmara dos Deputados nas eleições intermediárias de 2018 provavelmente levará a uma perspectiva política mais combativa nos Estados Unidos em 2019. O fechamento mais longo da história dos EUA já foi apresentado. Uma Câmara dos Deputados mais ativista poderia iniciar investigações sobre as falhas cometidas pelo Presidente Trump ou outros. Os candidatos já estão concorrendo para a nomeação presidencial democrata para 2020, enquanto com um Congresso dividido que provavelmente retardará a formação e a promulgação de políticas, a abordagem do presidente Trump provavelmente focará a política externa, onde ele tem mais espaço de manobra do que na política nacional.

As tarifas comerciais e as disputas geopolíticas com a China poderiam aumentar em 2019, o que aumentaria o risco de novas represálias chinesas e a resposta a elas dos Estados Unidos. Além disso, a nova imposição de sanções ao Irã, por parte do Trump, em novembro de 2018, pode vir a gerar uma postura mais dura por parte de Teerã, o que poderia aumentar o risco de conflito ou o início de uma nova abordagem.

Outro objetivo será garantir que a reaproximação com a Coréia do Norte esteja no caminho certo. Enquanto isso, em Washington, investigações em andamento sobre os supostos laços do presidente Trump com Moscou poderiam impedi-lo de tomar iniciativas que poderiam melhorar as relações bilaterais com a Rússia, indicou a Fitch Solutions.

Europa

A política do Reino Unido em 2019 e para o futuro permanecerá focada nas negociações do Brexit e no período de transição subsequente fora da UE. Além do Brexit, a UE estará em um estado de transição em 2019, enquanto se prepara para as eleições parlamentares em maio e os novos presidentes da Comissão Europeia e do Banco Central Europeu e do Conselho Europeu em novembro e dezembro, respectivamente.

Por outro lado, a possibilidade de que a chanceler alemã, Angela Merkel, renuncie ao seu mandato antes do tempo, em vez de cumprir integralmente para as eleições gerais de outono de 2021 na Alemanha, significa que a UE poderia enfrentar um vácuo de liderança. O presidente francês Emmanuel Macron poderia tentar preencher essa lacuna, mas a queda de sua popularidade em seu país pode significar que sua atenção esteja voltada para as questões nacionais.

Enquanto isso, o conflito ucraniano pode piorar, especialmente se o presidente Petro Poroshenko ou seu sucessor buscarem reforçar o nacionalismo em um ano eleitoral, e a Rússia responder. Por outro lado, as eleições gerais da Moldávia em fevereiro de 2019 poderiam transformar o país em outro ponto de atenção diplomático, com o governo pró-ocidental enfrentando a oposição pró-Rússia.

Na Espanha, o governo do Partido Popular do Primeiro Ministro Mariano Rajoy desmoronou em junho e foi substituído por uma administração socialista minoritária com pouquíssimo apoio parlamentar. O mal-estar também continuou na Catalunha. Como resultado, a Fitch Solutions reduziu o índice de risco político de curto prazo (STPRI) de 68,3 em 2018 para 64,6 em 2019, a maior redução no continente. Uma pontuação STPRI mais baixa representa uma diminuição na estabilidade e faz parte da pontuação geral do índice de risco político da Fitch Solutions.

África

A região africana mais uma vez vivenciou algumas das maiores melhorias no risco político, e também algumas das mais notáveis quedas, conforme a Fitch Solutions. As pontuações do STPRI na África do Sul, Moçambique e Sudão do Sul melhoraram. Na África do Sul, a renúncia do presidente Jacob Zuma e sua substituição pela reforma pró-Cirilo Ramaphosa em fevereiro de 2018 puseram fim a um período de grandes protestos públicos. Moçambique avançou para um acordo de paz entre o partido Frelimo e a organização rebelde Renamo, enquanto no Sudão do Sul foi assinado um acordo de paz entre o presidente Salva Kiir Mayardit e o líder rebelde Riek Machar.

A Fitch Solutions reduziu significativamente as pontuações do STPRI na Zâmbia, Mali, Argélia, Tunísia, Camarões e na República Centro-Africana. A Zâmbia passou por uma crescente tensão social devido à rápida deterioração das condições econômicas e à preocupação pública com o aumento dos níveis de endividamento, e grupos de oposição pediam a destituição do presidente Edgar Lungu. Mali experimentou um aumento na agitação social após as eleições presidenciais de agosto, assim como conflitos étnicos persistentes e insurgências no centro e norte do país. Enquanto isso, na Argélia, há crescente incerteza sobre a eleição presidencial de 2019.

A Tunísia viu o colapso da coalizão entre o partido Nidaa Tounes do presidente Beji Caid Essebsi e o partido Ennahda. Isto tornará difícil formular políticas antes das eleições parlamentares e presidenciais no final de 2019. Em Camarões, houve alguma insatisfação com a reeleição em outubro de 2018 do Presidente Paul Biya e o adiamento das eleições municipais e legislativas marcadas para 2019. Na República Centro-Africana, o ambiente humanitário deteriorou-se ainda mais à medida que a luta pelo poder continua entre os grupos armados, aumentando a possibilidade de uma volta da violência em grande escala entre muçulmanos e cristãos.

Oriente Médio

Embora o equilíbrio de poder na Síria tenha mudado em favor do presidente Bashar al-Assad, um acordo de paz parece improvável no futuro imediato. O conflito aumenta o risco de um confronto entre militares russos e americanos. Qualquer confronto envolvendo tropas "oficiais" seria perigoso e poderia levar a uma crise maior. O Irã enfrenta um ano particularmente desafiador em 2019, marcando o 40º aniversário da Revolução Iraniana em fevereiro. Sua economia está se deteriorando devido à retirada da administração Trump do Plano de Ação Integral Conjunto (JCPOA, acordo nuclear do Irã) em maio de 2018, e a posterior retomada das sanções dos EUA. Os Estados Unidos poderiam aumentar a pressão sobre o Irã em 2019, aumentando a possibilidade de confrontos militares, que poderiam ser catastróficos para a economia mundial por causa da interrupção do fornecimento de petróleo.

Ásia/Pacífico

É provável que as tensões fronteiriças entre a Coréia do Norte e a Coréia do Sul diminuam, conforme a Fitch Solutions, já que os dois países concordaram em estabelecer zonas de exclusão aérea e deixar de realizar exercícios militares ao longo de sua fronteira. O principal risco é o colapso da aproximação entre os Estados Unidos e a Coréia do Norte. Os três países planejam mais reuniões de cúpula em 2019, mas não está claro se avanços tangíveis podem ser obtidos.

Enquanto isso, na China, a abolição dos limites do mandato presidencial em 2018 pelo presidente Xi Jinping e a consolidação de poder foram bons indicadores para as reformas econômicas estruturais dos próximos anos. No entanto, eles representam riscos a longo prazo para a estabilidade política, por estar diminuindo o controle e equilíbrio na formulação de políticas. O agravamento dos laços da China com os Estados Unidos em relação ao comércio, tarifas, direitos humanos e tecnologia continua sendo o principal desafio. Os riscos adicionais decorrem da desaceleração do crescimento econômico da China abaixo de 6% e do aumento das tensões com alguns estados asiáticos em relação a disputas territoriais no Mar da China Oriental e Meridional.

Gestão de riscos e recomendações de seguros

É vital que as empresas analisem e avaliem o impacto potencial da ampla gama de riscos políticos que enfrentam, bem como a natureza sistêmica desses riscos e os potenciais efeitos em cadeia que muitas vezes vão muito além de seu país ou setor de origem. Também é importante levar em conta a natureza geograficamente difusa de muitos riscos políticos, uma vez que as nações do G7 e outras economias maduras recentemente experimentaram, e possivelmente aumentem, a percepção de um aumento no risco político.

Riscos políticos são tipicamente difíceis de prever; no entanto, as empresas podem analisar e modelar o risco, quantificando claramente suas operações comerciais e pontos de pressão. A mentalidade de uma empresa em relação ao risco político também é importante. Não é aconselhável avaliar qualquer risco político isoladamente ou perceber riscos políticos com um prazo muito curto.

O seguro de risco político faz parte do ser resiliente contra a volatilidade. Embora os riscos políticos geralmente não sejam diretamente controláveis, em muitos casos eles podem ser mitigados por meio do seguro de risco político e de crédito, o que fornece uma confiança maior nos benefícios da oportunidade.

O mercado de seguros para riscos políticos está crescendo. As seguradoras têm equipes analíticas mais fortes e mais dados, mas a extensão dos riscos potencialmente catastróficos vem aumentando, assim como a percepção do que constitui um risco. Do ponto de vista de uma seguradora, uma consideração mais importante é muitas vezes quem eles estão assegurando, bem como o que eles estão assegurando.

O setor empresarial, o apetite de risco, a experiência nos países em que opera e a sua contribuição financeira e social para esses países, geralmente serão determinantes vitais do tipo de seguro que poderá ser obtido.

Historicamente, as organizações multinacionais têm comprado seguros contra a violência política e/ou terrorismo porque as taxas eram geralmente mais baixas do que para o seguro de risco político, mas também porque a cobertura por danos físicos está intimamente relacionada ao seguro contra danos. No entanto, essa estratégia tem o potencial de deixar lacunas significativas. O seguro de risco político pode ajudar a fechar as lacunas, incluindo a cobertura para ambos os perigos, porém, o que resulta mais importante, abordando a perda de um investimento ou contrato devido a uma ação do governo ou inatividade, onde poderia não haver danos físicos.

Os contratos de fornecimento de bens e serviços em países emergentes, com entidades governamentais ou privadas, sempre implicam uma exposição implícita a alguns riscos políticos ou econômicos subjacentes. O aumento do protecionismo global, a restrição de pagamentos em moeda forte a empresas estrangeiras e a imposição de embargos e sanções comerciais são problemas recorrentes em países onde os governos tentam impor objetivos de política externa, influenciam a opinião pública nacional ou manipulam questões econômicas. Além disso, as empresas podem enfrentar restrições internas de limites de contrapartida que os impedem de competir efetivamente nos mercados-alvo. Os contratos podem ser cobertos por períodos de até três a sete anos ou, se um comprador tiver status soberano, até 20 anos.

O seguro não é uma panaceia para todos os riscos, mas pode permitir que uma empresa reduza a incerteza e a volatilidade em relação a um contrato ou investimento importante para proteger os interesses dos acionistas.

SOBRE ESTE RELATÓRIO

Com base nos dados e informações da Fitch Solutions, uma das principais fontes independentes de análise de riscos políticos, macroeconômicos, financeiros e industriais, o Mapa de Risco Político 2019 da Marsh apresenta uma visão global dos problemas enfrentados por organizações multinacionais e investidores. Este mapa classifica os países com base na estabilidade política e econômica, dando uma ideia de onde há maior probabilidade de surgirem os riscos e problemas que devem ser considerados em cada país.

Conforme o método da Fitch Solutions, a pontuação de um país é classificada até 100: quanto maior o índice, menor o risco político. Este relatório considera as mudanças no índice de risco político de curto prazo (STPRI), uma medida que leva em conta a capacidade de um governo de propor e executar políticas, estabilidade social, ameaças imediatas à capacidade do governo de governar, os riscos de um golpe e muito mais.